铝：★☆☆（基本面趋弱，铝价或震荡回落）

　　近期美国零售等数据不及预期提振降息预期，美元弱势运行，隔夜外盘金属多有反弹，伦铝一度重回2500美元/吨之上，不过之后回落，消费预期不佳打击市场信心。LME三月期铝价收跌0.24%至2489.5美元/吨。国内夜盘则高开高走，主力合约收高于20535元/吨。早间现货市场总体表现一般，华东市场持货商挺价意愿松动，因部分货源自广东向华东转运，下游逢低采购为主，贸易商买入低价货源为主。主流成交价格在20400元/吨上下，较期货贴水50左右。华南市场因部分货源转运供应压力稍有缓解，持货商由积极出货转为挺价惜售，不过下游接货情况未见明显增加。主流成交价格在20260元/吨上下。消费呈季节性走弱态势，终端市场新订单下降，家电、汽车及光伏相关企业排产下降，导致铝加工企业订单下降，开工率随之下降。供给端总体变化不大，产量仍有增加，进口量边际下降。近期铝棒企业减产增多，铝锭产量因此增加，显性库存去库受阻。供给基本面走弱对价格形成施压，短期铝价或震荡回落。短线建议反弹偏空对待。仍需关注宏观面影响。

　　铜：★☆☆（铜价下跌刺激需求，预计价格低位震荡运行）

　　隔夜铜价偏强运行，主力2407合约收于79400元/吨，涨幅0.46%。近期铜价回落后刺激下游消费，据SMM数据上周末国内去库2.77万吨，该去库幅度显示此前被高铜价抑制的下游消费有明显修复，叠加中期铜供需紧平衡的预期并未改变，对铜价不宜过度悲观。预计短期铜价或低位震荡运行，从而提振国内下游消费稳步修复，库存高位去化。中期铜矿短缺恶化程度超预期，市场对原料短缺的担忧持续存在，国内炼厂或将在三季度末开启减产。在新能源领域高增长的带动下，铜消费整体韧性较强。另外全球制造业处于复苏趋势中。中期铜价维持多头思路，可考虑逢低建立多单。

　　镍&不锈钢：★☆☆（待宏观情绪好转，关注反弹机会）

　　隔夜镍价偏强运行，主力2407合约收于135070元/吨，涨幅0.45%。此轮镍价在有色普跌以及自身基本面过剩的背景下，流畅的下跌。但印尼镍矿审批进度偏慢，加上印尼地区受雨季影响，部分矿山镍矿暂难发运出来，印尼镍矿供应仍然偏紧。预计镍价继续下跌空间有限，追空需谨慎。因国内不锈钢产量处于高位，且排产延续环比增加，不锈钢持续累库，不锈钢价格亦走弱。钢厂利润大幅收缩，对镍铁采购维持压价心态，近期镍铁价格小幅回落。但受镍矿偏紧影响，镍铁及不锈钢价格均面临成本支撑。待市场宏观情绪好转关注短期反弹机会。

　　锌：★☆☆（锌价暂企稳关注需求进展）

　　隔夜锌价反弹受压，暂维持震荡，沪锌主力2407合约收于23760元/吨，跌幅0.31%。昨日国内现货市场，下游采买依旧谨慎，升水小幅下调，上海地区普通品牌报07贴水30-40元/吨。供应方面，从矿端来看，全球锌矿紧缺程度仍未缓解，但周度TC略有企稳，6月国内多家大型炼厂减产检修，环比减量约1万吨，累计同比降幅扩大。需求方面，锌价回调后带动一波集中补库，但上周下游开工率暂未出现明显好转，略低于预期。截至本周一SMM七地锌锭库存总量为19.69万吨，去库节奏暂缓。整体上，锌供应端仍有收紧，但短期减产不及预期，需求端也仍待观察，建议轻仓试多，关注24000压力位。

　　铅：★☆☆（海外高库存及进口压力下铅价短期冲高受压）

　　隔夜铅价大幅跳水，收回前日涨幅，沪铅主力2408合约收于18985元/吨，涨幅3.12%。昨日国内现货市场，原生铅散单偏紧，可交割品和非交割品价格扩大，江浙沪品牌对07报升水30-50，报价坚挺；再生铅炼企因废电瓶到货紧张，被迫减产超预期，但昨日大涨下游畏高，再生精铅含税贴水小幅扩大，普遍贴50元/吨出厂。废电瓶方面，价格继续创11525元/吨新高，一方面受淡季和锂电替代的影响，市场整体货量下降，另一方面回收商看涨囤货情绪较重，6月废电瓶紧张或难有缓解。另外，铅锭进口窗口于上周打开，为2020年11月以来首次打开。需求方面，上周铅蓄电池企业周度开工率结束一个月以来的上行，开工回落。目前海内外库存走势分化，截至本周一SMM国内铅锭社会库存7.42万吨，而上期所仓单昨日大幅下降近1.4万吨，整体维持较低水平；海外方面，LME连续三日每日增仓万吨，总库存超22万吨。整体上，近期国内再生铅产量下降超预期，沪伦走势分化，但海外高库存加进口打开压力下，高位仍或受压。

　　氧化铝：★☆☆（现货依旧坚挺，期货偏强震荡）

　　氧化铝期货夜盘跟随铝价震荡走强，主力合约收高于3795元/吨。早间现货市场活跃度不高，贸易商未表现出采购的积极性，多被动接货交长单。部分仓单流入市场，但接货者寥寥。电解铝厂现货采购愿意不强，消化长单货为主。现货报价基本平稳，仍在3900元/吨上下。当前现货市场进入拉锯状态，虽然供应有增加预期，但需求仍有一定增加，供应尚未出现明显宽松的情况。在供需紧平衡状态下，现货价格承压有限，高位坚挺为主。期货价格则反复波动，较现货仍有较大贴水。短期期货价格下方有支撑，建议逢低做反弹思路为宜。

　　锡：★☆☆（供应下降预期或落空，需求走弱施压锡价）

　　近期美国零售等数据不及预期提振降息预期，美元弱势运行，隔夜外盘金属多有反弹，LME三月期锡价收涨0.81%至32625美元/吨。国内夜盘同样收高，沪锡主力合约收于270240元/吨。早间现货市场表现平淡，虽然仍有部分下游企业补库，但采购量有限，市场实际成交量不大。持货商正常出货，冶炼厂仍挺价出货。现货报价有所下降，不过现货升水则小幅走强。随着传统淡季到来免费股票配资平台，消费总体趋降，消费电子市场、家电、汽车等终端市场均季节性走弱，相应焊料企业订单减少。而供应方面尚未有明显变化。短期在手订单仍待交付的情况下，补库行为使得库存有一定下降，不过总体库存仍处于高位。总体看基本面趋弱，锡价上方承压。短线建议逢高偏空对待。